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今年以来，A股市场保险股持续反弹以及保险资金投资重新活跃、频繁举牌上市公司主要受诸多因素催化，一方面，随着国内经济持续修复，资本市场回暖，居民消费呈现稳步恢复态势，保险业务发展企稳向好；另一方面，一季度以来，保险业基本面出现向好变化，上市险企陆续发布的前4月保费数据显示，行业增长态势较为明显，寿险业务逐步恢复，财险业务依旧稳健，负债端保费整体维持稳健增长。同时，保险资金投资端迎来利好政策，有望持续好转。近期，包括中国平安、中国太保召开2022年股东大会，就公司股价、分红政策、寿险业务转型、保险资金运用等投资者关注的重点领域一一解答。本期报道围绕上述话题展开分析，敬请关注。

近期，A股市场上市保险公司陆续召开2022年度股东大会，针对投资者最关心的问题进行解答。下一阶段，保险公司分红还能不能再提高一些？能不能继续回购股票？2023年的工作有哪些部署？针对这些热点问题，各保险公司一众高管一一解答。

分红比例保持30%以上

分红比例和股票回购是股东们十分关心的问题。在今年早些时候，各家上市险企均已披露2022年具体的分红方案，现金分红比例均在30%以上。

具体来看，中国人保公告显示，2022年拟向全体股东每10股派发现金红利1.66元，合计拟派发现金红利73.41亿元，现金分红比例为30.1%。中国人寿称，2022年拟向全体股东派发现金股利每股0.49元，总计约138.5亿元，现金分红比例为43%。中国平安表示，拟派发2022年末期股息为每股现金1.5元，加上已派发的2022年中期股息每股现金0.92元，2022年全年股息为每股现金2.42元，全年股息派发共计约271.61亿元，全年分红比例超40%。中国太保公告显示，拟按每股1.02元进行年度现金股利分配，共计分配约98.13亿元，2022年全年现金分红总额占本年度归属于母公司股东净利润的比例为39.9%。新华保险表示，拟向全体股东派发现金股利每股1.08元，共计约33.69亿元，占归属于母公司股东净利润的比例为34.3%。

针对股东“是否可以提高分红比例”这一问题，在股东大会上，中国平安董事长马明哲说：“如果一家公司在经营过程中把资金都用于分红，那么未来就没有足够的资本维持快速发展，目前平安营运ROE在20%左右，资本利用效率已经很高。当前公司的资本充足率高于监管要求，管理层和董事会也在决策过程中不断权衡，既要考虑如何提高分红比例，也要考虑如何提高股价，找到一个既满足公司可持续、高质量发展的资本需要，又能够最好回馈股东的模式。”

此前，新华保险副总裁兼总精算师龚兴峰在2022年度业绩会上回应称，公司重视对投资者的合理投资回报，利润分配政策保持连续性和稳定性，同时兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展。自2016年开始至今，公司将分红比例提升至30%以上，这一分红水平符合公司的经营情况和监管要求。

中国人保执行董事、副总裁李祝用在2022年业绩发布会上表示，未来中国人保的分红将结合四方面考虑：符合公司章程，综合考虑股东回报、偿付能力、公司的业务发展等因素来确定分红比例；满足国家政策要求；参照市场惯例，在业绩提升的基础上，向股东增加与分享公司发展的红利；关注每股分红金额。

投资策略以稳健为主

保险资金作为资本市场长期资金的主要来源机构，其投资方面的一举一动备受市场关注。在回应投资者关切的投资问题时，中国平安董事会秘书盛瑞生表示，保险公司的负债久期较长、投资体量较大，中国平安始终秉持长期投资、价值投资的投资理念。目前中国平安大部分的资金都投资在固定收益类产品上，包括长久期国债。这样的资产配置结构能够帮助中国平安很好地实现资产负债匹配，这也是中国平安投资的强项所在。

“在权益市场投资方面，我们的投资策略也相对稳健，通过FOF、MOM的方式优选市场上优秀的投资经理帮助我们做二级市场的配置。”盛瑞生表示，个别投资占比较高的权益投资会关注估值低、分红高、经营稳健的公司，例如最近“中特估”概念中工商银行、建设银行等公司在中国平安的权益持仓中占比较大。

盛瑞生强调，中国平安也在不断完善投资策略，进一步做好风险防控，提高整体的投资回报水平。“我们可以看到，过去10年，平安的整体投资回报在行业当中处于领先水平，净投资收益率和总投资收益率都超过5.3%。”盛瑞生说。

中国太保总裁傅帆表示，2023年，国内经济复苏和产业升级的确定性不断增强，稳增长政策持续发力，促消费政策持续加码，注册制全面实施有助于进一步激发资本市场活力。基于此，公司将着力提升投研专业化能力，把握市场机遇，持续完善穿越宏观周期的战略资产配置机制，坚持精细化‘哑铃型’型的资产配置策略，优化大类资产配置。一方面继续择机加强对国债等长久期资产的配置；另一方面，适当提高未上市股权等权益类资产的配置比例，以寻求提升长期投资回报水平，积极应对再投资风险。此外，逐步拓展投资的范围，紧紧围绕国家政策导向，拓展另类投资领域，发挥保险资金久期长、稳定性强的优势，重点在区域协调、乡村振兴、新兴基础设施建设、住房保障、城市圈建设等方面进行布局，支持服务国家战略和实体经济的同时，获取长期稳定的回报。

转型已有成效

除分红、投资等问题外，面对新形势新机遇，2023年保险公司如何开展经营？如何面对挑战？也成为股东们最为关切的问题。

今年是中国太保实施“大健康”战略的第三年，中国太保董事长孔庆伟在股东大会上表示，大健康战略是中国太保过去和现在努力在做、未来继续要做的长期事业，推进健康保险业务规模和品质同步发展，持续提升健康险市场份额，强化品质管控。同时，加速养老、健康、医疗、康复等服务主体布局落地，加强产服融合，深耕专业价值。

中国太保寿险总经理蔡强表示，公司将持续保持转型定力，根据战略转型工作整体规划，扎实稳步推进各项转型工作，进一步深化机构落地与执行成效，以自身确定性应对外部不确定性。公司将通过组织管理模式升级，激发各层级机构组织活力释放，全面适配外勤职业化、专业化、数字化转型，进一步夯实“长航”计划深化转型阶段性成果。

对于寿险改革进程，中国平安联席首席执行官陈心颖表示，以公司过去3年经验看，每一个改革推广项目都需要12至18个月才能沉淀下来。展望今年，寿险改革的成效有望逐步显现出来，相关业务还将持续保持上升曲线，公司对今年全年的新业务价值恢复正增长充满信心。

中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林表示，中国平安将继续贯彻“聚焦主业、降本增效、优化结构、制度建设”方针，进一步加强合规稳健经营，加强消费者权益保护，增强金融服务实体经济质效，增强金融服务民生功能，让金融创新成果惠及亿万客户。

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