近期，中金公司发布的一则持股5%以上股东减持股份计划公告引发市场关注。根据公告发布前一日中金公司A股收盘价计算，该股东套现金额或达41.25亿元。

值得一提的是，据《金融时报》记者不完全统计，2023年以来，已有8家上市券商预披露了股东减持计划，另有多家券商正在推进减持事宜或公告届满完成。

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缘何出现集中减持？从公告内容来看，券商股东多称出于经营发展需要或自身资金需求。有分析人士认为，今年一季度，上市券商业绩明显回暖，且伴随国内经济稳步回升、市场情绪逐渐恢复以及全面注册制落地实施，为券商带来历史性发展机遇，或推动券商各业务板块整体持续性改善，这些为近一段时间证券行业股价的亮眼表现提供了有力支撑。

不过，也有观点表示，目前，证券行业整体估值处于历史低点，在政策面、基本面、资金面、情绪面等多重积极因素共同作用下，未来券商股业绩及股价表现均有望进一步提升。

从二级市场来看，今年以来，证券板块整体表现颇为强势。Wind数据显示，截至5月16日收盘，年内万得券商指数涨幅达9.47%，相对同期万得全A指数的超额收益达6.31%。

中金一年内被同一大股东减持两次

中金公司在公告中称，公司持股5%以上股东海尔集团（青岛）金盈控股有限公司（以下简称“海尔金盈”）根据自身发展需要，计划自本公告披露之日起3个交易日结束后的3个月内，通过大宗交易方式减持不超过9654.5137万股中金公司A股股份，占不超过公司总股本的2%，减持价格根据市场价格确定。

中金公司一季报显示，海尔金盈目前为中金公司第三大股东，持有公司A股股份约3.05亿股，占总股本的6.32%，均为在中金公司首次公开发行A股股票并上市前取得的股份。

值得一提的是，这已是海尔金盈第二次减持中金公司。去年6月13日，中金公司也曾发布减持公告，海尔金盈计划在6个月内，通过大宗交易方式减持不超过1.35亿股公司A股股份，占不超过公司总股本的2.8%。

当年6月20日至6月28日期间，海尔金盈通过大宗交易方式累计减持中金公司A股股份9355万股，占总股本的1.94%，减持价格区间为37.93元/股至42.10元/股，套现总金额近37亿元。此后，截至2022年12月16日，该减持计划的实施期限届满，海尔金盈未进一步减持股份。经过上述减持计划实施，海尔金盈持有中金公司A股比例从8.26%降至目前的6.32%。

从中金公司最新业绩表现来看，2023年一季度，中金公司实现营业收入62.09亿元，同比增加22.44%；实现归母净利润22.57亿元，同比增长35.95%。

对于业绩增长原因，中金公司表示，营业收入因投资收益及公允价值变动损益合计的增加而增长，虽然该增长被经纪业务及投资银行业务手续费及佣金净收入的减少所部分抵消，但同时公司及其子公司控制费用支出，使得营业利润率增长。

Wind数据显示，截至5月16日收盘，中金公司A股股价报44.13元/股，年内涨幅达15.74%。

多家上市券商发布股东减持计划

今年以来，除中金公司外，华安证券、中原证券、西部证券、中银证券、湘财证券、红塔证券、国信证券等多家上市券商也相继发布了股东减持计划。从减持原因来看，多为减持方经营发展需要。

如4月19日，国信证券发布一份关于股东减持股份预披露的公告，国信证券第七大股东一汽股权投资（天津）有限公司（以下简称“一汽投资”）拟在6个月内以集中竞价或大宗交易方式减持不超过2.57亿股，约占公司当前总股本的2.67%。公告称，减持原因系一汽投资补充经营发展资金需要。

华安证券年内则已有两大股东提出减持计划，减持原因均为“自身资金需求”。其中，其第五大股东安徽交控资本投资管理有限公司减持前持有华安证券3.74%的股份，拟自今年2月16日起，在半年内以集中竞价方式减持不超过0.3%的公司股份，截至5月5日，该项减持计划已实施完毕。同时，华安证券第二大股东安徽出版集团有限责任公司表示，拟通过集中竞价及大宗交易方式减持不超过0.98%的公司股份，截至目前，尚未有更新减持公告。

从股价表现来看，上述公告减持计划的上市券商年内均实现上涨，其中，国信证券股价涨幅为8.00%，华安证券上涨10.02%。

值得一提的是，不仅是股东在减持，从公募基金一季度持仓情况变化来看，券商股也普遍处于被减持状态。据兴业证券测算，一季度，主动型基金重仓非银板块市值为246.69亿元，环比下降13.9%，占主动型基金持股市值比重为1.06%。其中，券商板块持仓市值为194.20亿元，环比下降7.7%，占主动型基金持股市值的0.83%，较沪深300低配2.59%。

券商业绩改善及估值修复被看好

《金融时报》记者根据财报数据统计，按申万行业分类，2023年一季度，A股50家上市券商共实现营业收入1411.72亿元，同比增长35.44%；共实现归母净利润456.13亿元，同比大幅增长84.91%。其中有28家上市券商净利增幅超100%。

“证券行业今年一季度扭转了2022年经营下滑状况，实现营业收入和净利润双增长。”博时基金权益投资一部基金经理吴鹏认为，目前，券商估值处于过去10年来的低位，安全边际足，从基本面来看，券商今年或有明显的业务改善并会兑现在业绩中，在业绩反转的催化下，证券板块有望迎来估值修复。不过，情绪和资金仍是主导因素，从二级市场来看，短期表现存在波动可能。

在财通证券非银金融行业分析师夏昌盛看来，2023年一季报显示，证券行业业绩接近翻倍背景，券商板块盈利和估值错配显著，板块估值修复空间进一步放大。展望二季度，券商业绩环比有望继续改善，特别是传统权益自营表现有望超预期。

开源证券策略首席分析师张弛在最新发布的一篇研报中表示，券商板块当前具有较高的配置价值，并给出三方面理由。一是当前环境有望持续支撑券商盈利趋势改善及估值扩张；二是资金有望从“类存款”资产向权益等风险资产“搬家”，亦利好券商经纪及资管业务规模扩张；三是券商盈利底部回升、显著扭亏，而估值处于较低水平，盈利与估值共振值得期待。

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